Estudio: Bitcoin se sobreestimó siete veces

26 de abril de 2018

Se han realizado varios intentos durante muchos años para estimar el verdadero valor de la criptomoneda. Sin embargo, los criterios utilizados se centran más en escenarios teóricos del futuro que en la situación actual.

De acuerdo con la teoría económica, los mercados definen el costo de los activos. Pero las enormes fluctuaciones de precios de Bitcoin dieron una amplia gama de valores.

Sin embargo, el increíble aumento de Bitcoin ha atraído la atención de investigadores y economistas que determinaron las correlaciones entre precio y costo. El economista jefe de Google, Hal Varian dio los primeros pasos en 2014 cuando sugirió la idea de que el papel moneda ganó su valor no por el apoyo gubernamental, sino por los efectos de red que produjo.

En enero pasado, los investigadores publicaron un documento que describe las conexiones entre Bitcoin y la ley de Metcalfe. El último que inicialmente fue diseñado para redes de telecomunicaciones dice que el valor neto es proporcional al número cuadrado de sus usuarios.

Estudio resentido por los expertos de ETH Zurich ha desarrollado el concepto y aplicado la ley de Metcalfe a los precios actuales de Bitcoin. Los resultados pueden parecer poco agradables para los entusiastas de la criptografía:

"Hay una sobrevaloración sustancial pero no sin precedentes en el precio de Bitcoin ..."

El término de "efectos de red" se refiere principalmente a los usuarios de criptografía. Pero los expertos han alterado ligeramente la idea.

El punto es que todos los nodos en la cadena de bloques de Bitcoin no están conectados entre sí al mismo tiempo. Los autores suponen que Bitcoin es una "red escasamente conectada" con cada usuario vinculado a otros 10000 usuarios en lugar de 1 millón.

Tomando la cifra en cuenta para la fórmula general de la ley de Metcalfe y haciendo ajustes para las tasas de crecimiento neto esperadas (que disminuyen en el tiempo) hasta 2026 los investigadores obtuvieron 0.79 millones de usuarios que están actualmente en la red de Bitcoin y esperan que aumente hasta 2.6 millones por 2023.

Dadas las cifras, el valor de Bitcoin debe estimarse ahora dentro del rango de 22 a 44 mil millones de dólares.

El capital de mercado actual de la criptomoneda gana 150 mil millones de dólares, por lo que el valor actual de Bitcoin excede el esperado en casi siete veces.

"Debería existir algún desarrollo fundamental separado para justificar una valoración tan alta, que desconocemos", dice el informe.

Entonces, ¿de qué se trata el Bitcoin sobrevaluado? Los autores suponen que el mercado actual se asemeja al de principios de 2014. En ese momento, el precio de la criptomoneda fluctuaba en el nivel de 1000 dólares. Pero los flujos de noticias negativas sobre el Monte. El colapso de Gox ha causado la caída del precio de Bitcoin.

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